O italské ekonomice toho mnoho nevíme. Pamatujeme si nanejvýš masivní propad liry v září 1992. Je ale zajímavé podívat se právě nyní na historii italských státních financí. Kam až jde ve veřejných zdrojích dohlédnout, tedy do roku 1988, produkují italské státní finance každoročně schodek. A v onom roce 1988 hospodařily se schodkem 95 miliard USD, tedy 10,55 procenta HDP.

Třicet let poté, když je nominální HDP (jen) o třetinu výše, schodek země je polovinou oné částky z roku 1988 a třetinou částky z roku 1991. To dokresluje zoufalou situaci veřejných financí Itálie, která je ale špatná už více než jednu dekádu. A současná i předchozí generace jsou navíc zvyklé žít v zemi, která má na evropské poměry vysokou nezaměstnanost.

Současná doba ale Itálii přináší značné ulehčení. Země jako člen eurozóny požívá výhod ultranízkých úrokových sazeb a monetárního uvolňování. Evropská centrální banka od začátku tohoto programu nakoupila italské státní dluhopisy v objemu 360 miliard eur. Z pohledu tohoto programu ECB to je 16,8 procenta objemu čistých nákupů. Více ECB nakoupila jen německých a francouzských státních dluhopisů. Za dobu nakupování dluhopisů ze strany ECB stihla italská vláda vydat jen třetinu tohoto objemu. Zbylé dvě třetiny kupovala ECB z trhu. V tuto dobu byly sazby ECB nezměněny. I přesto ceny italských státních dluhopisů klesaly a jejich výnosy rostly. To pro dokreslení zranitelnosti trhu s italskými státními dluhopisy.

Dalším problémem je politická základna ECB. Evropská centrální banka není příliš vázána tím, zdali bude nakupovat dluhopisy té, nebo oné země. Takže v letošním roce ECB kupuje méně italských dluhopisů a více německých, než činila loni nebo předloni. To zase pro dokreslení pozice italské vlády v rámci eurozóny, a to i přesto, že prezidentem ECB je už sedm let Ital.

Zbývá vám ještě 40 % článku

Co se dočtete dál

  • Co děje s italskými financemi nyní?
  • A máme se u této země bát dalších překvapení?
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se