Tradiční finanční teorie definuje investiční riziko jako krátkodobou kolísavost neboli volatilitu cen aktiv měřenou statistickým ukazatelem směrodatné odchylky. Tato definice se však v praxi ukázala jako zcela zavádějící.

Zjistilo se totiž, že zejména hodnotové akcie s malou tržní kapitalizací vykazují v dlouhém horizontu i přes průměrnou volatilitu nadprůměrné výnosy a že z hlediska teorie pravděpodobnosti se výrazné akciové korekce vyskytují mnohem častěji, než bychom na základě předpokládaného normálního pravděpodobnostního rozdělení výnosů očekávali. Drobní indivi­duální investoři obvykle ztotožňují riziko s pravděpodobností přechodných ztrát. Jedná se o takzvanou myopickou averzi ke ztrátám, tedy tendenci investorů příliš se zaměřovat na krátkodobou výkonnost.

Zbývá vám ještě 60 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se