reklama

ČNB může sazby znovu zvýšit už v září

Čtěte více: úrokové sazby | ČNB | inflace
  • Inflace je sice nyní na vrcholu, centrální banka přesto může znovu zvýšit úrokové sazby už v září.
  • Pro růst sazeb hovoří jak silný růst ekonomiky, tak očekávané ukončování programu odkupu aktiv ECB.

Těžko něco lépe ilustruje zbytečnost devizových intervencí v Česku, zejména v posledních měsících, než vývoj kurzu měny od jejich ukončení. Česká národní banka od protideflační měnové politiky za pár měsíců přešla k boji proti inflaci. V srpnu zvýšila úrokové sazby dokonce poté, co koruna od ukončení kurzového závazku posílila o čtyři procenta.

Jinými slovy, centrální banka přiznává, že je "za inflací". To je jeden z důvodů, proč může sazby znovu zvýšit už v září, a to i navzdory tomu, že inflace je na vrcholu a v dalších čtvrtletích kvůli odeznívání efektu elektronické evidence tržeb a klesajícím dovozním cenám zvolní. Není to však důvod jediný.

Přidává se také silný růst ekonomiky, která ve druhém čtvrtletí ve srovnání s předchozími třemi měsíci přidala 2,5 procenta. I když byl hlavním důvodem růst investic, mezičtvrtletně vyšší poptávka domácností o skoro dvě procenta se stala pádným důvodem pro centrální banku přestat být holubicí.

Dalším důvodem je postoj Evropské centrální banky, která naznačila, že konec programu odkupu aktiv je blízko. To znamená relativní utažení měnové politiky eurozóny oproti Česku, a tedy faktor proti dalšímu posilování koruny.

Zda ČNB znovu zvedne úrokové sazby už v září, sice nevíme, má však o několik důvodů více než v srpnu.

Martin Lobotka
Přeposlat
Diskuse
reklama

Postavila se agresivní politice Ruska a udržela Evropu jednotnou. Nemá charisma, ale lidé jí věří, říká životopisec Merkelové

Plná náměstí a politici na pódiích jsou při kampani minulostí, za voliči se jezdí na vinobraní či poutě

Na startupovou akci do San Franciska přivezli nejsilnější tým Češi. V Silicon Valley však uspěje jen zlomek

Čínské automobilky zvedly kvalitu vozů a po desetileté odmlce zahajují exportní ofenzivu na západní trhy

Sociální sítě Miloše Čermáka: Myslete si o mně, co chcete. Pokud možno něco hezkého

reklama