reklama

Návrat k základním veličinám

Čtěte více: ČNB | dluhopisy | trh
  • Rostoucí inflace zbrzdila zájem spekulantů o další sázky na budoucí rychlé posílení koruny. Trh státních dluhopisů se tak může začít vzpamatovávat z pokřiveného prostředí souvisejícího s kurzovým závazkem ČNB.

Minulý měsíc začaly výnosy českých státních dluhopisů po dlouhé době růst. Zřetelné jsou dva trendy, které se odrážejí i ve výsledcích aukcí dluhopisů pořádaných ministerstvem financí. Domácí investoři už delší dobu tlačí na vyšší výnosy cenných papírů s delší splatností. Novinkou ale je, že po hektickém začátku ledna si dávají oddech zahraniční spekulanti.

Oba trendy mají zřejmě společného hybatele v podobě inflace. Meziměsíční tempo růstu cen v lednu dosáhlo 0,8 procenta a překonalo tak odhady trhu. Stejně na tom byla i meziroční inflace, která se dostala na 2,2 procenta. Obchodníci vycítili příležitost a začali změnám základních ekonomických veličin po dlouhé době opět věnovat pozornost.

Výnosy českých státních dluhopisů se tak pomalu začínají vzpamatovávat z pokřiveného prostředí souvisejícího se spekulacemi na kurz koruny vůči euru. Pro ekonomiku to může být dobrá zpráva, protože fenomén záporných sazeb je neprozkoumaným experimentem. Čím dříve z trhu zmizí, tím menší je pravděpodobnost budoucích škod. Finanční i kapitálové trhy by tak mohly opět začít více reagovat na národní makroekonomické prostředí a naopak méně na komentáře členů bankovní rady ČNB. Jak pro trhy, tak pro centrální banku to bude velká úleva.

Aleš Charvát
Přeposlat
Diskuse
reklama
comments powered by Disqus
reklama

Babiše bychom měli žalovat. Ztráta důvěryhodnosti by byl konec nezávislosti ČT, říká Wollner

Živě: Babišovo hnutí si zvolilo nové vedení. Kandidáta na prezidenta vybere až v referendu

Mobilní veletrh v Barceloně ovládnou telefony bez rámečků. Vrátila se i legendární Nokia

Babišův nepostradatelný. Faltýnek hlídá, aby ANO fungovalo, jak šéf potřebuje

Metr na operu Jiřího Černého: New York chce Rusalku znova a znova

X
Nemáte-li registraci, pokračujte zde
Nepamatuji si heslo
Potřebujete poradit?
Volejte:233 071 197
e-mail: predplatne@economia.cz