reklama

Z intervencí se nesmí stát droga

Čtěte více: měna | intervence | ČNB | koruna
  • Oslabování kurzu už musí skončit.
  • Ekonomika by si na ně zvykla a přestala by být konkurenceschopná.
  • Čeká se jen na vhodný růst inflace.
Ekonom David Marek Ekonom David Marek Foto: HN - Michaela Hasíková

Téměř tři roky se drží kurz koruny jako přikovaný mezi 27 a 28 korunami za euro. Z jedné strany jej hlídá centrální banka, z druhé strany kombinace sílící ekonomiky a minimální inflace. Kurzový závazek, který byl mimořádným opatřením na omezenou dobu, trvá skoro tři roky. Jeho konec, původně zamýšlený na rok 2015, se několikrát posunul. Ani nyní plánovaný termín, polovina příštího roku, nemusí být konečný. Jednou však skončí, pokud do té doby nepřijmeme euro, a cesta ven z kurzového závazku bude asi důležitější než jeho zavedení.

Při úvahách o trvání a možném konci kurzového závazku je nutné vrátit se na začátek k jeho příčině. Tou byla hrozba deflace. Ta je zažehnána, inflace je však stále značně vzdálena od inflačního cíle ČNB. Prognózy inflace, z dílny ČNB i ostatních, v posledních třech letech vždy mířily vzhůru, ale nenaplnily se. Ostatně nízká inflace není českou zvláštností. Inflaci nad jedním procentem mají v Evropské unii dnes pouze dvě země, Belgie a Švédsko. ČNB opakovaně naznačila, že by ráda, kdyby v okamžiku uvolnění kurzu byla inflace raději nad cílem 2 procenta. Je pochopitelné, že chce mít určitý prostor, aby se v případě zhoupnutí inflace směrem dolů nemusela opět uchylovat k mimořádné akci. Tato podmínka ale nemusí být splněna ani v příštím roce.

Pokračování tohoto článku si mohou přečíst jen předplatitelé.

Děkujeme za vaši přízeň.

Obsah starší než měsíc je součástí archivu a do článků zdarma se nepočítá.
Chcete číst bez omezení? Předplaťte si plný přístup.

Předplatit

David Marek
Přeposlat
Diskuse

Soumrak Kalouska. Do vedení TOP 09 nejspíš zamíří nová krev, ale schopný nástupce dnešního předsedy straně chybí

Babišův guru: Za vítězstvím hnutí ANO stojí také muž v pozadí, nenápadný marketingový expert Marek Prchal

Babiš čelí blokádě, má podporu Zemana, do vlády s ním ale nikdo nechce. Zkouší proto taktiku z Agrofertu

Žádné drama, tvrdí o volbách ekonomové. Zisk ODS byl podle některých podnikatelů slabší kvůli slibu, že zruší EET

Živě: Babiš porozuměl obavám svého lidu z uprchlíků, blahopřeje šéfovi ANO k vítězství německá AfD

reklama