Centrální banka Japonska byla posledních 15 let pionýrem, když jako první prováděla řadu do té doby nevídaných experimentů. Výsledky jsou však stále žalostné, finanční systém dokonce začal na podpůrné injekce reagovat odmítavě, a tak se nabízí otázka, co přijde dál.

Nulové sazby jsou v Japonsku od roku 1999. V březnu 2001, tedy 10 let před podobnými kroky v USA a Evropě, bylo poprvé spuštěno kvantitativní uvolňování (QE). Na podzim 2012 centrální banka v Tokiu tempo QE ještě zvýšila, navíc začala tlačit na oslabování jenu. Ekonomický růst Japonska je i přesto nejen mdlý, dokonce znovu balancuje na hraně recese. Na nule je i spotřebitelská inflace. Proto letos v lednu přišel další experiment v podobě záporných sazeb. Přinesl ale neplánované výsledky. Japonská měna posílila o desetinu na 1,5leté maximum a akcie na tokijské burze se od začátku roku propadly téměř o pětinu. Místo úlevy přišly nové problémy.

Zbývá vám ještě 30 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se